1.4. Навчальні завдання
1.4.1. Задачі
Задача 1

Заповнити матрицю форм фінансування.

Задача 2
Визначити обсяги вхідних грошових потоків на підприємстві від фінансової діяльності, якщо відомо такі дані:

• Підприємство отримало кошти в результаті розміщення власних облігацій на суму 250 тис. грн.
• Підприємство погасило короткостроковий банківський кредит на суму 125 тис. грн.
• У результаті емісії звичайних акцій на підприємство наді­йшло 200 тис. грн, у тому числі спрямовано на збільшення статутного капіталу 150 тис. грн, на збільшення додаткового капіталу — 50 тис. грн.
• Обсяг виручки від реалізації продукції становить 1350 тис. грн, у тому числі ПДВ.
• Підприємство отримало дивіденди від володіння корпоративними правами іншого підприємства на суму 40 тис. грн.
• Підприємство продало облігації внутрішньої державної позики, які були в його інвестиційному портфелі, на суму 40 тис. грн.

Задача 3
Оцінити доцільність вкладання коштів в окремі акції, використовуючи правило прийняття рішень за САРМ, за таких даних:

1.4.2. Тестові завдання

• Тест 1. Згідно з П(С)БО, до фінансової діяльності підприєм­ства можна віднести такі операції:
• одержання довгострокових позик;
• придбання акцій інших підприємств;
• придбання облігацій інших підприємств;
• отримання дивідендів за корпоративними правами інших емітентів.

Тест 2. Капітал підприємства характеризує:

• джерела фінансування придбання активів;
• майно підприємства, яке придбано за рахунок коштів власників;
• напрями використання залучених підприємством фінансових ресурсів;
• різницю між валютою балансу та сумою заборгованості підприємства.

Тест 3. До внутрішніх джерел формування позичкового капіталу підприємства належать:

• реструктуризація активів;
• дезінвестиції;
• нараховані у звітному періоді майбутні витрати і платежі;
• емісія облігацій.

Тест 4. Теорема іррелевантності передбачає, що:

• вартість підприємства не залежить від структури капіталу та джерел його фінансування;
• вартість підприємства залежить від структури капіталу та джерел його фінансування;
• вкладати кошти слід у ті інвестиції, очікувана рентабельність яких є вищою, ніж рівноважна рентабельність;
• інвестори будуть байдужі щодо співвідношення необоротних та оборотних активів підприємства.

Тест 5. Згідно з моделлю оцінки дохідності активів (CAPM):

• ринкова ціна окремих акцій залежить від їх розрахункового (балансового) курсу;
• ціна активів залежить від структури джерел їх придбання;
• кошти слід вкладати лише в безризикові активи;
• кошти слід вкладати в ті інвестиції, очікувана рентабельність яких є вищою, ніж рівноважна рентабельність, розрахована за САРМ.

Тест 6. Теорія агентських відносин при фінансуванні досліджує:

• конфлікт інтересів між капіталодавцем та капіталоодержувачем, який може виникнути в результаті асиметрії в інформаційному забезпеченні;
• агентські послуги фінансових посередників;
• способи оцінки дохідності активів;
• оптимізацію структури капіталу підприємства.

Тест 7. Які з наведених тез характеризують теорію оптимізації портфеля інвестицій (Г. Марковіц):

• систематичний ризик може бути мінімізований шляхом диверсифікації інвестиційного портфеля;
• зменшення несистематичного ризику портфеля інвестицій досягається за рахунок його диверсифікації;
• рішення щодо фінансування та інвестування повинні прийматися узгоджено;
• рівень заборгованості підприємства впливає на ціну залучення фінансових ресурсів.

Тест 8. Згідно з концепцією Марковіца, інвестиційний портфель слід формувати за рахунок:

• фінансових активів, прибутковість яких перебуває в прямій функціональній залежності;
• активів з максимальним кореляційним зв’язком;
• комбінації активів з мінімальним кореляційним зв’язком між рівнями їх рентабельності;
• активів із середнім рівнем рентабельності.

Тест 9. Основними зовнішніми користувачами фінансової звіт­ності підприємства є:

• власники підприємства;
• податкові органи;
• статистичні органи;
• фінансові менеджери.

Тест 10. Основними функціональними блоками фінансового менеджменту є такі:

• фінансовий контролінг;
• управління персоналом;
• експертиза діяльності підприємства на предмет відповідності законодавству;
• контроль якості.

Тест 11. Децентралізація повноважень управління фінансами в розрізі окремих об’єктів, секторів, регіонів передбачається таким типом організаційної структури підприємства:

• функціональна структура;
• дивізіональна структура;
• матрична структура;
• усіма переліченими.

1.5. Теми рефератів

• Порівняльна характеристика різних теоретичних концепцій капіталу підприємства.
• Проблематика розмежування функціональних обов’язків фінансиста (фінансового менеджера) та бухгалтера на вітчизняних підприємствах.
• Місце фінансових служб в організаційній структурі підприємств: вітчизняна практика та зарубіжний досвід.
• Різні підходи до класифікації джерел та форм фінансування підприємств.
• Аналіз джерел фінансування українських підприємств.
• Світові тенденції у галузі фінансування суб’єктів господарювання.
• Практичні аспекти використання концепції оптимізації портфеля інвестицій (Г. Марковіц).
• Практичне значення моделі оцінки дохідності капітальних активів (САРМ).
• Протиріччя та позитиви теореми іррелевантності (Міллер, Модільяні).
• Інформаційна асиметрія між учасниками фінансових відносин: причини та наслідки.
• Концепція принципал-агент відносин та її практичне значення.

1.6. Програмні питання
для самостійного вивчення теми

• Конкретний та абстрактний капітал підприємства.
• Фінансова, операційна та інвестиційна діяльність підприємства.
• Фінансова діяльність у системі функціональних завдань фінансового менеджменту підприємства.
• Організаційні аспекти фінансової діяльності підприємств.
• Класифікація форм фінансування.
• Теоретичні джерела фінансової діяльності підприємств.
• Класична теорія фінансування: основні акценти та проблеми.
• Неокласичні концепції управління фінансами підприємств.
• Неоінституційний підхід до регулювання фінансових відносин.
• Концепція максимізації вартості капіталу власників (Shareholder-Value-Konzept).

1.7. Рекомендована література

• Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. — К.: Ника-Центр, 1999. — Т. 1. — С. 11—51.
• Терещенко О. О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 2003. — С. 11—55.
• Фінанси підприємств: Підручник / За наук. ред. А. М. Под­дєрьогіна. — 5-те вид. — К.: КНЕУ, 2004. — С. 5—22.